美元指数上涨0.15%

未来1-5个交易日，A股将呈现'外资撤、内资扛'的分化格局。北向资金可能加速流出白酒、新能源等外资重仓板块，贵州茅台、宁德时代短期承压。出口链（家电、纺织、机电）因人民币贬值预期获得汇兑收益支撑，美的集团、海尔智家、格力电器有望跑赢大盘。黄金板块（山东黄金、中金黄金、紫金矿业）受益于美元走强背后的避险逻辑，将出现资金抢筹。航空板块（中国国航、南方航空）因美元负债成本上升而承压，短期回避。

投资机会

• +明确看多黄金股和出口链。山东黄金目标价32元（当前约26元），逻辑是全球央行购金+避险溢价+人民币贬值三重驱动。美的集团目标价78元（当前约65元），逻辑是汇兑收益+海外市占率提升+高分红。紫金矿业目标价20元（当前约16元），铜金双轮驱动，攻守兼备。建议当前价位分批建仓，不要等回调。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数突然掉头向下。如果美国非农数据大幅低于预期，美联储降息预期重新升温，美元可能快速回落，届时黄金和出口链的逻辑将被削弱。止损信号：美元指数跌破103.5，或人民币兑美元升破7.15。另一个风险是A股出现系统性下跌，泥沙俱下时没有板块能独善其身。