周鸿祎：吃过一次亏了 不会再投资新能源车

未来1-5个交易日，新能源整车板块（尤其二三线新势力）将承压，预计跑输大盘3-5个百分点。港股造车新势力（小鹏、蔚来、零跑）波动加剧，A股方面，赛力斯、江淮汽车等'华为概念'整车股可能被错杀，但北汽蓝谷、众泰汽车等缺乏造血能力的标的将面临真正的抛压。资金将迅速'高切低'，从整车向汽车零部件（尤其华为链、小米链）和充电桩（特锐德、盛弘股份）转移。

投资机会

• +买什么？买'卖铲子'的，不买'挖金子'的。重点关注：1）德赛西威（智能座舱+智驾域控龙头），目标价看至150元，当前估值处于历史30%分位；2）特锐德（充电桩龙头），目标价25元，充电桩利用率拐点已现；3）比亚迪（唯一实现盈利的整车龙头），目标价300元，行业出清最大受益者。为什么现在买？因为情绪杀跌带来的错杀，正是逆向布局的窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'情绪传染'——周鸿祎言论可能引发其他产业资本跟风表态，导致新能源车板块出现系统性杀估值。若比亚迪跌破200元、宁德时代跌破180元，需无条件止损。另一个风险是价格战超预期，导致零部件企业毛利率被进一步压缩。