人均预期寿命首次锚定80岁 康复产业迎来政策窗口期

未来1-5个交易日，康复医疗板块将出现明显资金抢筹。重点关注三类标的：一是康复专科医院龙头（如三星医疗、华润三九旗下康复资产），二是康复器械龙头（如伟思医疗、翔宇医疗、普门科技），三是居家康复智能化标的（如鱼跃医疗、可孚医疗）。预计板块首日涨幅3%-5%，龙头个股可能出现涨停。同时，传统综合医院概念股可能承压，因为政策导向明确'康复分离'，部分综合医院康复科盈利能力将被重估。

投资机会

• +首选康复器械龙头伟思医疗（目标价看至120元，对应2025年PE 45倍），逻辑是设备采购先行，业绩兑现最快。次选三星医疗（目标价25元），康复医院连锁模式稀缺，床位扩张+单床产出提升双击。第三选翔宇医疗（目标价60元），产品线最全，受益于基层康复科室建设。当前板块估值处于历史30%分位，政策催化下有望修复至70%分位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策落地不及预期，特别是医保支付标准低于市场预期。其次，康复人才缺口严重，治疗师培养周期长，可能制约扩张速度。第三，如果集采扩大到康复器械领域，将打击行业利润率。止损信号：板块龙头跌破20日均线且成交量萎缩，或政策细则明确康复项目报销比例低于50%。