加拿大皇家银行将嘉能可目标价从610便士上调至660便士

未来1-5个交易日，A股铜钴板块将出现明显异动。洛阳钼业（603993）作为嘉能可在刚果金的核心竞争对手，大概率高开3%-5%；华友钴业（603799）跟随上涨但幅度偏弱；寒锐钴业（300618）弹性最大但波动剧烈。相反，宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等电池厂可能承压，因为钴价上涨直接侵蚀毛利。港股方面，嘉能可（00805）本身将冲击660便士目标位，江西铜业（00358）联动走强。

投资机会

• +买洛阳钼业（603993），现价对应2025年PE仅12倍，嘉能可估值修复将带动其向15倍PE靠拢，目标价9.5-10元，空间20%。买江西铜业（600362），铜价每涨1000美元/吨，其净利润增厚约15亿元，目标价28元。现在买是因为铜钴库存处于历史低位，而新能源需求季度环比增长确定。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储推迟降息导致美元走强，压制大宗商品价格。若洛阳钼业跌破7.5元（60日均线），必须止损。另一个风险是刚果金政策突变，征收暴利税或限制出口，将直接打击矿企利润。