潘功胜：持续推进货币政策框架转型 构建科学稳健的货币政策体系

未来1-5个交易日，银行板块将率先反应：四大行（工行、建行）因净息差压力缓释有望企稳，但中小银行（如部分城商行）可能承压。券商板块（中信证券、东方财富）将因'利率市场化+资本市场改革'预期获得资金追捧，单日涨幅或超3%。地产板块（万科、保利）短期中性偏空，因'精准滴灌'意味着不会再有全面救市。

投资机会

• +买券商ETF（512000）和高股息ETF（515180），当前是'政策底+估值底'双底共振。券商ETF目标价1.2元（现价约0.95元），空间26%；高股息ETF目标价1.5元（现价约1.2元），空间25%。个股首选东方财富（目标价18元）、中国神华（目标价45元）。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'转型阵痛'：若货币政策框架转型过快，导致信用收缩超预期，A股可能先跌后涨。止损信号：券商ETF跌破0.85元，高股息ETF跌破1.1元，需果断减仓。