更好释放餐饮消费潜力

未来1-5个交易日，餐饮旅游板块将出现明显异动。首当其冲的是本地生活平台——美团（03690.HK）和饿了么母公司阿里巴巴（09988.HK），政策鼓励线上引流和数字化补贴，直接利好平台佣金收入预期。A股方面，预制菜龙头安井食品（603345）、千味央厨（001215）将获资金追捧，餐饮供应链企业如颐海国际（01579.HK）跟涨概率大。反面来看，传统高端正餐如全聚德（002186）、西安饮食（000721）可能承压，因为政策导向是「大众消费」而非「高端宴请」。

投资机会

• +首选安井食品（603345），目标价看至180元。逻辑：B端渠道壁垒深厚，预制菜行业增速超20%，政策补贴直接增厚利润。次选美团（03690.HK），目标价150港元。到店业务护城河稳固，政策利好中小商户入驻，佣金收入弹性大。第三选千味央厨（001215），目标价55元。百胜中国等大客户订单稳定，政策推动下有望拓展更多连锁餐饮客户。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策落地不及预期——地方政府财政紧张，补贴可能「口惠而实不至」。若餐饮消费数据连续两个月不及预期，需果断止损。另外，抖音外卖若大举进攻，美团估值逻辑将重构，届时需重新评估。止损线：安井食品跌破120元，美团跌破100港元。