创新药出海步伐再提速 产业链企业同步“走出去”

未来1-5个交易日，创新药ETF（159992）有望放量突破年线，百济神州、恒瑞医药将获外资抢筹。CXO板块分化加剧：药明康德、凯莱英因海外产能布局领先将跑赢，纯国内订单占比高的泰格医药可能承压。设备端，东富龙、楚天科技将迎资金炒作补涨。

投资机会

• +首选百济神州（目标价180港元），海外收入占比超50%，PD-1海外放量在即；次选药明康德（目标价120元），海外产能布局最深，订单能见度最高；弹性标的看东富龙（目标价25元），海外订单刚开始释放。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘政治——美国生物安全法案若重启，CXO将首当其冲。若药明康德跌破80元，东富龙跌破15元，必须止损。