在周二的交易收盘后 欧莱雅（L‘Oréal）超越路威酩轩集团（LVMH）成为法国市值最高的上市公司

未来1-5个交易日，A股化妆品板块大概率迎来情绪催化。珀莱雅、贝泰妮、华熙生物有望获资金追捧，涨幅可能达3-8%。相反，高端白酒和奢侈品概念股承压，贵州茅台、五粮液、中国中免可能面临1-3%的回调压力。港股方面，普拉达、周大福等奢侈品相关标的短线偏空。

投资机会

• +明确看多A股化妆品板块。首推珀莱雅，当前估值对应2025年约25倍PE，目标价看至120元（约20%上行空间），逻辑是国货替代+大单品策略持续兑现。次推巨子生物，重组胶原蛋白赛道龙头，目标价55港元。建议在当前价位分批建仓，回调即买入。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是消费复苏不及预期导致化妆品行业整体增速放缓。若珀莱雅跌破85元（对应2025年20倍PE），需重新评估逻辑是否破坏。另一个风险是外资品牌发起价格战，侵蚀国货份额。