华为汪涛：超十万卡超节点集群在2027年将成为基础配置

未来1-5个交易日，算力租赁板块将出现明显分化。直接受益的是华为昇腾生态链：神州数码（昇腾服务器核心集成商）、拓维信息（昇腾整机合作伙伴）有望获资金抢筹，高新发展（华鲲振宇借壳预期）可能再度活跃。但利空传统IDC和GPU租赁商：中贝通信、恒润股份等算力租赁概念股将承压，因为十万卡集群意味着单集群算力密度指数级提升，低端算力租赁的商业模式面临降维打击。光模块板块中性偏多：超节点集群需要海量高速光互联，中际旭创、新易盛受益于800G/1.6T光模块需求预期，但需警惕华为自研光互联方案对第三方供应商的替代风险。

投资机会

• +首选神州数码（000034），昇腾生态最大受益者，目标价看至45-50元，当前估值仍低于历史PE中枢。其次拓维信息（002261），昇腾整机+鸿蒙生态双轮驱动，目标价25-28元。光模块选光迅科技（002281），华为系光互联核心供应商，目标价45-50元。液冷选英维克（002837），数据中心液冷绝对龙头，目标价40-45元。建议在当前价位分批建仓，回调5-8%加仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是华为超节点技术路线不及预期，或美国进一步收紧对华为的芯片制造设备制裁，导致昇腾芯片产能受限。其次，若英伟达B200/B300在中国市场获得特供许可，国产算力生态的紧迫性下降。止损信号：神州数码跌破28元、拓维信息跌破15元、英维克跌破28元，需果断减仓。