资源价格已攀升至历史峰值 本周行业DDR5内存条跟随成本上涨而小幅调涨

未来1-5个交易日，存储模组及内存接口芯片板块将出现资金抢筹。江波龙、佰维存储、德明利等模组厂大概率跳空高开，但追高风险极大——真正的机会在回调。澜起科技作为DDR5接口芯片全球寡头，将获得机构资金持续加仓，走势更稳健。与此同时，消费电子终端厂商如传音控股、小米集团将承压，成本转嫁能力弱的白牌厂商利润将被进一步压缩。资源股方面，洛阳钼业、紫金矿业等铜钴龙头将受益于比价效应，但短期已超买，不建议追涨。

投资机会

• +首推澜起科技，目标价看至85-90元（当前约65元），逻辑是全球DDR5接口芯片寡头，AI服务器内存模组必须搭配其芯片，业绩确定性最强。次推江波龙，目标价120-130元（当前约95元），企业级SSD和内存模组双轮驱动，涨价弹性最大。资源品中，紫金矿业回调至17元以下可积极布局，目标价22元，铜金双轮驱动，攻守兼备。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是DDR5涨价证伪——若三星、海力士大幅扩产导致供给过剩，模组厂将面临库存跌价损失。止损信号：江波龙跌破85元、澜起科技跌破55元。另一个风险是全球经济衰退导致资源需求崩塌，铜价跌破8500美元/吨需重新评估逻辑。