瑞银对哔哩哔哩的多头持仓于9月9日从6.53%增至7.26%

未来1-5个交易日，B站港股（9626.HK）和美股（BILI）大概率跳空高开，港股有望冲击120港元一线。带动整个中概互联板块情绪修复，快手（1024.HK）、腾讯音乐（TME）等Z世代概念股跟涨概率大。A股方面，B站产业链上的游戏、广告代理公司可能被短线资金挖掘，但持续性取决于成交量能否放大。

投资机会

• +B站港股（9626.HK）当前是绝佳买点。瑞银的加仓成本区大概率在100-110港元之间，散户跟仓成本并不吃亏。第一目标价看140港元，对应2025年PS约2.5倍，仍低于历史均值。第二目标价看180港元，需要三季度财报确认广告增速拐点。建议在110港元以下分批建仓，每下跌5%加仓一次。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是B站三季度财报不及预期，尤其是游戏业务如果继续下滑，瑞银可能迅速反手减仓。止损位设在95港元，跌破意味着瑞银的加仓逻辑被证伪。另一个风险是中概股整体受地缘政治冲击，但这种系统性风险反而会带来更好的买点。