国家外汇局：8月国际金融市场延续震荡走势 部分经济体债市、汇市等波动加大

未来1-5个交易日，外资敏感型板块将率先反应：券商（东方财富、中信证券）受益于跨境资金活跃度提升；黄金股（山东黄金、中金黄金）受避险情绪+美元走弱双轮驱动；出口链（海尔智家、美的集团）因人民币贬值预期升温获得汇兑收益。相反，航空（中国国航）、地产（万科A）将承压，前者因美元债成本上升，后者因外资对利率敏感型资产保持谨慎。

投资机会

• +明确买什么：黄金股（山东黄金，目标价32元，当前约26元，空间23%）；券商（东方财富，目标价18元，当前约14元，空间28%）。为什么现在买？因为外汇局表态是'政策底'信号，历史经验显示，官方对'外部波动'的容忍度提升，往往意味着国内政策空间打开。买点就在市场犹豫时。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国通胀超预期反弹，美联储推迟降息甚至加息，美元指数再度走强，全球资金回流美国。止损信号：美元指数突破107，或北向资金连续5日净流出超200亿。此时必须减仓，不要抱有幻想。另一个风险是地缘政治黑天鹅，如台海、中东局势升级，避险模式会变成'现金为王'。