小小光模块托起大产业

未来1-5个交易日，光模块板块将出现明显分化：800G产品占比高的中际旭创、新易盛继续获得资金追捧，而仍以400G为主的天孚通信可能跑输。同时，上游光芯片标的（源杰科技、仕佳光子）将迎来补涨行情。注意：如果龙头股单日换手率超过8%，短期需要警惕获利盘兑现。

投资机会

• +明确建议：首选配置中际旭创（目标价看至180-200元），它是全球800G光模块的绝对龙头，业绩确定性最高。次选新易盛（目标价80-90元），LPO技术路线如果被英伟达采纳，弹性巨大。上游关注源杰科技（目标价150-170元），国产光芯片突破的旗手。现在买入的核心逻辑：AI资本开支的持续性远超市场预期，而光模块是其中'通胀'最明显的环节。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险来自技术路线突变：如果硅光技术或CPO（共封装光学）进度超预期，现有可插拔光模块厂商的竞争优势可能被颠覆。止损信号：龙头股跌破60日均线且成交量萎缩至高峰期的30%以下，或英伟达明确表示将自研光模块方案。另外，中美科技摩擦升级导致光芯片断供，也是必须警惕的黑天鹅。