台积电德国厂封顶 厂房主体工程完成

未来1-5个交易日，A股半导体板块大概率出现分化。设备端（北方华创、中微公司）受情绪提振，因为台积电扩产验证了全球晶圆厂资本开支周期向上；但成熟制程代工（中芯国际、华虹公司）可能承压，市场担忧欧洲产能释放后加剧价格战。汽车芯片板块（士兰微、时代电气）有望走强，因为台积电德国厂核心服务对象就是欧洲车企，国产车规芯片的替代逻辑反而被强化。

投资机会

• +重点关注半导体设备龙头北方华创（目标价看至450元，当前约380元），逻辑是全球资本开支上行+国产替代双轮驱动。汽车功率半导体关注士兰微（目标价28元，当前约22元），SiC器件放量在即。建议在当前时点分批建仓，不要追高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球半导体周期下行超预期，或者国产设备验证进度不及预期。如果北方华创跌破350元、士兰微跌破20元，需要重新评估逻辑是否破坏，严格止损。