中信证券：金融数据总量走弱 新增贷款同期新低 数量目标渐趋淡化

未来1-5个交易日，银行板块（尤其是对公贷款占比高的国有大行）将承压，招商银行、兴业银行可能跑输大盘；地产链（万科A、保利发展）继续磨底。相反，券商板块（中信证券、东方财富）可能因'直接融资替代间接融资'逻辑获得资金关注，科创50和半导体ETF有望迎来反弹。

投资机会

• +买券商！中信证券（目标价28元，当前约22元）、东方财富（目标价18元，当前约14元）。逻辑：直接融资替代间接融资是十年趋势，当前券商板块PB仅1.3倍，处于历史10%分位。现在买，赚的是'制度红利+估值修复'的双击。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策'真空期'——如果央行既不放水也不明确新框架，市场可能陷入'流动性焦虑'。止损信号：10年期国债收益率快速上行突破2.8%，或券商板块跌破年线。