中信建投：当前行业处于三重共振放量期 继续看好液冷板块配置价值

未来1-5个交易日，液冷板块将出现明显的「龙头溢价、尾部折价」分化。直接受益标的：英维克（002837）作为国内液冷温控绝对龙头，有望冲击涨停；高澜股份（300499）纯液冷标的，弹性最大；申菱环境（301018）华为数据中心温控核心供应商，跟涨确定性强。而被市场错杀的「伪液冷」概念股将出现资金流出，尤其是那些液冷业务营收占比不足5%的温控企业。短期催化剂：中信建投作为头部卖方发声，将引发公募基金调仓，预计3日内液冷板块成交额放大40%以上。

投资机会

• +首选英维克（002837）：目标价看至45元（当前约32元，40%空间）。逻辑：英伟达GB200液冷板独家国产供应商，2025年液冷订单能见度已到Q3，业绩确定性最强。次选高澜股份（300499）：纯液冷弹性标的，目标价18元（当前约13元）。申菱环境（301018）作为华为昇腾液冷核心供应商，目标价35元（当前约26元）。买入时点：当前即可建仓，若出现3%-5%回调是加仓良机。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自技术路线突变：如果英特尔或AMD推出低功耗AI芯片，液冷需求逻辑将被削弱。其次是价格战：2025年Q2若出现龙头厂商降价抢单，行业毛利率将从35%压缩至20%。止损信号：英维克跌破28元（60日均线），或单季度液冷营收增速低于50%，立即止损。