经济日报：新车竞赛该“踩刹车”了

未来1-5个交易日，新能源车板块大概率低开高走，呈现"V型"分化。整车板块首当其冲：比亚迪、理想汽车等有真实盈利支撑的龙头预计回调3%-5%后企稳，而蔚来、小鹏、零跑等仍在亏损换量的标的可能下挫8%-15%。上游锂矿板块（天齐锂业、赣锋锂业）将承压，因为扩产预期降温直接打击锂价反弹逻辑。但充电桩、智能驾驶、汽车芯片等"卖铲人"板块可能逆势走强，资金会从"造车"向"用车"基础设施转移。

投资机会

• +明确看多汽车智能化+龙头整车。首选德赛西威（002920），目标价180元，逻辑：智驾渗透率从10%到30%的确定性增长，2025年净利润预期25亿，给予40倍PE。次选比亚迪（002594），目标价320元，逻辑：单车利润8000元行业第一，出海放量+高端化（仰望/方程豹）打开估值天花板。第三选理想汽车（02015.HK），目标价180港元，逻辑：已盈利+纯电新品周期+智驾第一梯队，属于"进可攻退可守"的标的。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策执行力度超预期——如果地方层面出台限购、限产等行政手段，整个板块将面临系统性杀估值。止损信号：比亚迪跌破220元、德赛西威跌破120元，说明市场逻辑从"分化"转向"全面看空"，必须果断减仓。另一个风险是价格战再度失控，如果特斯拉发起新一轮降价，所有车企利润预期都要下修。