业绩兑现叠加科技主线增强A股韧性

未来1-5个交易日，三条主线将明显跑赢：①AI算力链（光模块、服务器、液冷）——中际旭创、新易盛、工业富联业绩超预期，资金将集中抢筹；②半导体设备/材料——北方华创、中微公司订单饱满，国产替代逻辑强化；③智能驾驶——德赛西威、伯特利受益于L3法规落地预期。相反，纯AI应用端（无业绩支撑的传媒、游戏小票）将出现资金流出，跌幅可能达5-10%。指数层面，沪指将在3050-3150区间震荡偏强，创业板指弹性更大。

投资机会

• +明确买什么：①中际旭创（目标价180-200元）——800G光模块全球份额领先，1.6T已送样，业绩持续超预期；②北方华创（目标价350-380元）——半导体设备平台型龙头，订单排到2025年；③德赛西威（目标价150-170元）——智驾域控制器市占率第一，L3放量最大受益者。为什么现在买？一季报刚验证业绩，二季度订单可见，估值切换在即。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：①美国进一步升级科技制裁，冲击供应链预期；②公募基金仓位已升至高位，增量资金不足导致'多杀多'；③季报后利好出尽，短线资金兑现。止损信号：中际旭创跌破150元、北方华创跌破280元、创业板指跌破1800点，必须减仓。