IEA：中东冲突叠加厄尔尼诺 今年全球煤炭需求或创纪录

未来1-5个交易日，煤炭板块将跳空高开，中国神华、陕西煤业有望领涨，带动煤炭ETF放量突破年线。电力板块（尤其火电）将承压，华能国际、华电国际可能低开，因为煤价上涨直接侵蚀火电利润。新能源板块（光伏、风电）会先跌后稳，市场情绪误读为“传统能源回归”，但实际是短期避险资金切换。关注广汇能源、兖矿能源，弹性最大。

投资机会

• +买什么？首选中国神华（目标价45元，对应股息率6%+），其次陕西煤业（目标价28元，PE仅8倍）。为什么现在买？因为市场还没充分定价“全球煤炭需求破纪录”这一预期，煤炭板块估值仍处于历史低位。激进型可买广汇能源（目标价9元），弹性最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：中东局势突然缓和，油价暴跌，煤炭替代逻辑瓦解；或者中国出台强力压价政策。止损信号：中国神华跌破38元，或煤炭ETF跌破1.2元。仓位控制在总资产的15%以内。