沙特关键输油管道遇袭受损 主力运力将停运数周

未来1-5个交易日，A股石油石化板块（中国石油、中国海油、中海油服）大概率跳空高开，短线资金会猛攻油气开采和油服。油运板块（中远海能、招商轮船）弹性更大，因为运距拉长逻辑叠加保费上涨。炼化板块（恒力石化、荣盛石化）先跌后涨，成本端承压但库存收益会兑现。航空股（中国国航、南方航空）短期承压，燃油成本占比30%以上，情绪面利空。煤炭板块（中国神华、陕西煤业）作为替代能源会跟涨，但幅度有限。

投资机会

• +首选油运板块：中远海能（目标价18元，对应VLCC租金中枢上移），招商轮船（目标价9.5元）。次选油气开采：中国海油（目标价28元，股息率仍有5%以上安全垫）。煤化工关注宝丰能源（目标价18元），回调即买入。不建议追高中石油、中石化，弹性不足且上方套牢盘密集。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是地缘冲突快速缓和，油价回吐全部涨幅。若布伦特跌破80美元，所有油气股逻辑破坏，必须止损。另一个风险是国内成品油调价不及预期，炼化板块会补跌。仓位控制在总仓位的15%以内，单一标的不超过8%。