伦敦铜库存增加8425吨

未来1-5个交易日，铜价大概率承压回调。沪铜主力合约可能测试70000元/吨整数关口，A股铜板块短期跟跌1-3%。但注意：如果回调伴随缩量，就是洗盘而非出货。具体到个股：江西铜业、铜陵有色可能回踩20日均线，云南铜业因冶炼占比高、对TC敏感，跌幅可能更大。相反，铜加工企业如海亮股份、金田股份会受益于原料成本下降，可能逆势走强。

投资机会

• +买什么？首选紫金矿业（601899），铜金双轮驱动，回调至17元以下就是送钱，6个月目标价22元。其次江西铜业（600362），冶炼减产预期+估值处于历史低位，25元以下分批建仓，目标价32元。铜加工选海亮股份（002203），成本下行+新能源车铜箔放量，目标价12元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济硬着陆。如果美国失业率飙升+中国地产投资继续塌方，铜价可能跌破65000元/吨。止损纪律：沪铜跌破68000元/吨且持仓量放大，铜股跌破60日均线，无条件减仓一半。另一个风险是LME库存持续交仓，如果一周内再增2万吨以上，说明欧洲需求比想象中更差，需要重新评估。