大摩策略师：美联储加息背景下 美国优质股票有望跑赢大盘

未来1-5个交易日，若美联储加息25bp且点阵图偏鹰，美股方面：苹果、微软、强生等现金流稳定的蓝筹会先跌后稳，因为'优质'标签吸引避险资金；但罗素2000小盘股和ARKK类成长股将承压，跌幅可能达3-5%。A股方面：北向资金可能短期流出，白酒、新能源等外资重仓板块承压；但银行、公用事业、高股息央企（如中国神华、长江电力）会因'类债券'属性获得资金青睐。港股科技股（腾讯、阿里）因对利率更敏感，波动会更大。

投资机会

• +明确买什么：A股高股息央企（中国神华、长江电力），目标价分别看高15-20%；港股腾讯若跌至280港元以下，是战略建仓机会，6个月目标价350港元。美股方面，不追高蓝筹，等回调5-8%后再介入强生、宝洁。为什么现在买？因为市场对加息预期已部分定价，但对中国'内循环'资产的低估还没修复。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美联储点阵图显示终端利率超5.5%，且鲍威尔发布会鹰派超预期。这种情况下，全球风险资产会集体杀估值，A股北向资金单日流出可能超100亿。止损信号：10年期美债收益率突破4.6%，或美元指数突破108。届时需将仓位降至五成以下。