成功跨越黄河！“陇电入浙”工程甘肃段全线贯通

未来1-5个交易日，特高压板块大概率出现脉冲式上涨，但分化剧烈。直接受益标的是甘肃段核心设备供应商：许继电气、平高电气、中国西电有望领涨，单日涨幅可能达5%-8%。但注意：这类'事件驱动'行情往往'一日游'，追高者极易被套。真正值得关注的是回调后的二次买点。同时，甘肃本地新能源运营商（如甘肃电投）可能迎来情绪催化，但基本面兑现需等到2026年输电放量。浙江本地电力股（浙能电力）短期中性偏空——外来电增加可能挤压本地火电份额。

投资机会

• +明确建议：买许继电气（目标价38-42元，当前约30元），逻辑是特高压直流控制保护龙头+2025年订单确认高峰+估值仍低于历史中位数。买甘肃电投（目标价8-9元，当前约6.5元），逻辑是新能源消纳改善+装机增长+低估值修复。买点：不追事件当天的高开，等回调3-5%后分批建仓。仓位建议：特高压设备配15%，新能源运营配10%，合计不超过总仓位的25%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：特高压投资周期见顶。如果2025年下半年招标量不及预期，设备股将面临'戴维斯双杀'。止损信号：许继电气跌破28元（年线支撑），甘肃电投跌破6元（前低支撑），必须无条件止损。另一个风险是电力市场化改革不及预期，跨省交易机制落地慢于预期，导致甘肃新能源消纳改善证伪。