摩根大通预计美联储将在2026年9月和12月各加息25个基点

未来1-5个交易日，A股大概率低开高走。加息预期升温利空成长股，但利好银行、保险、高股息板块。具体看：招商银行、中国平安、长江电力等红利资产将获资金避险流入；而宁德时代、比亚迪等出口链和成长股短期承压。港股恒生科技指数波动加大，但南向资金持续流入将提供托底。人民币汇率短期承压至7.35附近，但央行有充足工具应对。

投资机会

• +当前至2025年Q4，重点配置港股恒生科技ETF（513180）和A股红利低波ETF（512890）。恒生科技目标价看至4500点，红利低波看涨15%。个股方面，招商银行A股目标价45元，紫金矿业目标价22元。逻辑：降息窗口期+外资回流+估值洼地，这是2025年最确定的做多窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是2026年Q2加息预期提前发酵，导致外资大规模流出。止损信号：美元指数突破110，或10年期美债收益率突破5%。一旦触发，立即减仓成长股，增配现金和黄金。另一个风险是特朗普关税2.0超预期，直接冲击出口链。