CPO概念震荡回升 天通股份涨停

未来1-5个交易日，CPO板块将呈现'龙头领涨、跟风分化'格局。天通股份（600330）涨停后大概率有溢价，但追高风险极大，真正值得关注的是光模块三剑客——中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）。其中中际旭创作为800G光模块全球份额第一，若放量突破前高，将带动整个板块情绪。跟风股如剑桥科技、华工科技可能出现补涨，但持续性存疑。需要警惕的是，若天通股份次日无法封板，板块可能快速退潮，短线资金将转向AI应用端。

投资机会

• +首选标的：中际旭创（300308），目标价看至180-200元区间。逻辑：800G光模块全球份额超50%，1.6T产品已送样英伟达，CPO技术储备深厚。当前估值对应2025年PE约25倍，在AI算力赛道中性价比突出。次选：天孚通信（300394），目标价120-130元，CPO光引擎核心供应商，毛利率行业最高。天通股份（600330）仅适合短线博弈，不建议重仓追涨。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是CPO商用进度不及预期。若英伟达B100芯片推迟发布，或云厂商资本开支放缓，整个板块将面临戴维斯双杀。止损信号：中际旭创跌破120元关键支撑，或天通股份涨停次日炸板且放巨量。此外，需警惕美国对华光通信技术出口管制升级的风险。