美联储加息偏向预防 A股风险偏好有望修复

未来1-5个交易日，市场将围绕'风险偏好修复'展开。北向资金大概率转为净流入，重点扫货方向是新能源、半导体、消费电子。创业板指和科创50弹性最大，预计跑赢上证指数3-5个百分点。券商板块作为'牛市旗手'会率先反应，东方财富、中信证券有望领涨。但出口链承压，纺织服装、家电出口占比高的个股可能跑输大盘。地产链依然疲软，政策底已现但市场底未到，不建议追高。

投资机会

• +买什么？首选科技成长ETF（如科创50ETF、半导体ETF），目标价看涨15%-20%。其次消费龙头，贵州茅台目标价2200元，中国中免目标价280元。为什么现在买？因为外资回流刚刚开始，内资还在犹豫，正是'人弃我取'的黄金窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储鹰派超预期，如果点阵图显示还要加息两次，美元可能再度走强，外资回流逻辑被证伪。止损信号：北向资金连续3日净流出超50亿，或人民币汇率跌破7.3。另一个风险是国内经济数据不及预期，政策落地慢于市场预期。