航行警告：南海海域军事训练

未来1-5个交易日，军工板块将出现明显异动。首选弹性最大的船舶制造（中国船舶、中船防务）和航空航天（中航沈飞、航发动力），其次是电子对抗和雷达（国睿科技、四创电子）。资金会从消费和新能源板块抽离，造成『跷跷板效应』。黄金和原油也会短线冲高，但持续性存疑。

3-6个月看，这次训练标志着中国在南海的军事存在进入『常态化威慑』新阶段。国防预算结构性倾斜将加速，海军装备、无人作战系统、卫星互联网三大赛道将获得超额订单。军工企业的业绩确定性将从『五年计划』转向『年度翻倍』，估值体系面临重构。

投资机会

• +明确建议：买入军工ETF（512660）或直接配置中国船舶（目标价45元）、中航沈飞（目标价65元）。现在买是因为市场还没完全定价『常态化训练』的耗材逻辑，一旦季报显示订单暴增，股价将戴维斯双击。军工ETF当前估值处于历史30%分位，安全边际充足。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是局势突然缓和，军工板块回吐全部涨幅。如果中国船舶跌破38元或中航沈飞跌破55元，必须无条件止损。另一个风险是市场整体调整，军工独木难支。