SK集团会长崔泰源呼吁努力构建AI可持续商业模式

未来1-5个交易日，A股AI算力板块将出现明显分化。纯概念炒作的光模块、服务器概念股（如无实际订单支撑的小市值标的）大概率回调5%-10%；而真正有业绩兑现的龙头（如中际旭创、工业富联）可能先跌后稳，因为资金会从'炒预期'转向'炒确定性'。港股方面，联想集团、中兴通讯等AI服务器相关标的承压。相反，AI应用端——尤其是能直接产生收入的公司（如金山办公、科大讯飞）可能获得资金轮动青睐，因为'可持续商业模式'的喊话本质上利好'能收钱的AI'。

投资机会

• +买什么？买'能收钱的AI'。首选中际旭创（300308），它是全球光模块龙头，有真实业绩支撑，1.6T产品已批量出货，回调至120日均线附近（约130元）是买入机会，6个月目标价180元。其次金山办公（688111），WPS AI订阅收入正在加速，是A股最纯粹的'AI可持续商业模式'标的，目标价350元。港股关注美图公司（1357.HK），AI付费订阅模式已跑通，目标价4.5港元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是AI资本开支突然断崖式下跌——如果微软、谷歌、Meta在下个季度财报中下调AI资本开支指引，整个算力链将面临戴维斯双杀。止损信号：中际旭创跌破120元且成交量放大，或英伟达单日跌超8%。另一个风险是A股AI概念股的业绩证伪——如果半年报显示AI业务收入占比仍低于5%，这类公司必须无条件止损。