佩斯科夫：俄美乌或在近期举行三方会晤

未来1-5个交易日，A股将出现'避险资产抛售+风险资产反弹'的跷跷板效应。黄金股（山东黄金、中金黄金）大概率回调3-5%；军工股（中航沈飞、中航西飞）承压，但跌幅有限，因为市场会质疑会晤能否落地；石油股（中国石油、中国海油）小幅承压；而基建、消费、科技板块将迎来资金回流。最值得关注的是粮食板块（北大荒、苏垦农发），若黑海粮食通道恢复预期升温，国内粮价承压，相关个股可能下跌5-8%。

投资机会

• +买什么？三个方向：第一，黄金股回调后的配置机会，山东黄金目标价28元（当前约24元），回调至22元以下可分批建仓；第二，军工板块的'错杀'机会，中航沈飞若跌破40元，是中期买点，目标价50元；第三，一带一路重建概念，北方国际若放量突破12元，看至15元。现在买的原因：市场对会晤预期不足，存在预期差。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是会晤'雷声大雨点小'，三方各说各话，市场预期落空后避险资产报复性反弹。止损纪律：黄金股跌破20日均线减仓一半；军工股若跌破前低且成交量放大，止损离场。另一个风险是油价若因OPEC+意外减产而反弹，能源股空头将被逼仓。