乌克兰称袭击了俄罗斯萨拉托夫炼油厂

未来1-5个交易日，原油价格将获得地缘风险溢价，布伦特原油有望测试85-88美元区间。A股方面：中国石油、中国海油、中海油服将直接受益，预计跑赢大盘3-5%；油运板块中远海能、招商轮船因成品油运距拉长逻辑走强；利空方面，航空股（中国国航、南方航空）和化工下游（恒力石化、荣盛石化）将承压，因原料成本上升而终端需求疲软，利润被两头挤压。

投资机会

• +首选中国海油（目标价22-24元），油价每涨5美元增厚EPS约0.15元，且股息率超6%提供安全垫。次选中远海能（目标价18-20元），成品油运价弹性极大，BDTI指数每涨100点，利润弹性约10%。现在买的逻辑是：地缘溢价才刚开始定价，市场尚未充分计入俄炼油产能持续受损的可能性。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降温或OPEC+紧急增产填补缺口，油价回吐全部地缘溢价。若布伦特跌破78美元，中国海油需减仓；若BDTI跌破900点，中远海能止损。另一个风险是需求端崩塌——全球经济衰退会让油价上涨逻辑彻底失效。