中印正在安排习近平主席同印度总理莫迪举行双边会晤

印度是全球第二大智能手机市场，中国品牌占据印度手机市场60%以上份额。中印关系缓和将降低政策风险，传音控股作为'非洲之王'正在大力拓展印度市场，弹性最大。立讯精密和歌尔股份则为苹果印度工厂提供核心零部件，供应链协同将加强。

印度目标2030年可再生能源装机500GW，当前严重依赖中国光伏组件。若关税壁垒降低，中国光伏企业将迎来量价齐升。隆基绿能作为全球组件龙头，印度市场收入占比有望从5%提升至15%。阳光电源的逆变器在印度市占率领先，弹性同样可观。

印度正在推进100万亿卢比基建计划，工程机械需求旺盛。三一重工在印度普纳有制造基地，徐工机械在印度有组装厂，中印关系缓和将加速其印度业务放量。但需注意，工程机械板块受国内地产周期影响更大，印度增量是锦上添花而非雪中送炭。

边境紧张是军工板块情绪溢价的重要来源。中印关系缓和将挤出这部分溢价，短期承压。但军工行业的长期逻辑是装备升级和国产替代，地缘缓和不会改变基本面，回调反而是布局机会。