Kalshi计划寻求监管批准 以提供挂钩英伟达等个股的受监管永续期货

永续合约的本质是'绕过传统交易所的衍生品'。如果Kalshi获批，投资者可以在一个平台上直接交易英伟达的永续合约，而不需要通过券商买卖股票或期权。这将直接分流现货交易量和期权交易量，压缩券商的佣金收入和交易所的交易费收入。Robinhood虽然主打零佣金，但其收入高度依赖订单流支付（PFOF），永续合约可能进一步边缘化其商业模式。

Coinbase作为合规加密交易的标杆，可能受益于'传统资产永续化'的趋势外溢。Cboe和CME虽然面临竞争，但它们本身也在布局加密衍生品，Kalshi的获批可能加速它们推出类似产品的步伐。整体来看，衍生品基础设施提供商将迎来新一轮产品创新周期。

更多交易工具意味着更高的流动性和更激烈的多空博弈。英伟达作为首个被挂钩的标的，将获得额外的市场关注度，但这也意味着其股价波动可能被杠杆资金放大。中长期看，如果永续合约成为主流，科技龙头的定价权可能从机构向散户和量化基金转移。