美财政部宣布对伊朗相关个人和实体实施制裁

上游开采直接受益油价上涨，中国海油桶油成本最低（约28美元），油价每涨10美元，净利润弹性约15%。中国石油上游占比高，但下游炼化会部分对冲。中国石化炼化占比大，受益程度最弱。

油价上涨→资本开支增加→油服订单爆发，这是滞后但确定性最高的传导链。中海油服是亚太最大海上钻井承包商，日费率和利用率双升逻辑最顺。

伊朗原油出口受制裁→更多"影子船队"运输→合规VLCC运力收紧→运价飙升。中远海能VLCC船队规模全球第一，弹性最大。

燃油成本占航空公司运营成本30-40%，油价上涨直接侵蚀利润。但当前航空股核心矛盾是需求复苏，油价是次要变量，影响偏短期情绪。

中东局势紧张→全球军备需求上升→中国军贸出口预期升温。这是情绪面催化，基本面兑现需要时间，适合波段操作。