美国工业工具分销商警告：碳化钨刀具原材料成本涨幅近500%

直接受益于钨精矿及碳化钨粉价格上涨。厦门钨业拥有全球最完整的钨产业链，从矿山到刀具一体化布局使其利润留存能力最强；章源钨业弹性最大，纯矿端受益；中钨高新作为硬质合金龙头，产品提价传导能力是关键。

短期成本承压，但中期逻辑强化。具备硬质合金基体自产能力的刀具企业将脱颖而出，纯外购基体的企业毛利率受挤压。华锐精密和欧科亿的基体自给率是核心跟踪指标。

刀具成本占比虽不高，但高端刀具断供风险大于涨价风险。航空发动机叶片加工依赖进口高端刀具，若供应紧张将直接影响交付节奏。具备国产刀具验证通过的企业将获得估值溢价。