央行陆磊：央行将坚定保持货币币值稳定 更加注重发挥利率型调控工具的作用

利率型调控意味着央行更倾向于用MLF、LPR等价格工具微调，而非降准放水。银行负债端成本压力缓解，净息差见底。招商银行零售优势+宁波银行区域红利，弹性最大。

利率市场化深化直接利好券商FICC业务和做市业务。东方财富作为互联网券商龙头，对利率信号最敏感，弹性最大。

币值稳定优先意味着实际利率维持高位，高股息资产的相对吸引力上升。但需注意，若利率型调控推升无风险利率，红利资产的估值天花板也会受压。

'币值稳定'优先于'刺激楼市'，意味着不会通过人民币贬值来变相放松地产。地产板块短期缺乏政策强催化，但优质龙头在利率下行周期中融资成本优势凸显。

利率型调控若成功锚定预期，债市单边牛市结束。长久期债券对利率预期最敏感，回调风险最大。建议减仓。