高速光互联加速商用落地 武汉光通信企业卡位升级拐点

光迅科技是武汉帮的核心，具备光芯片自研能力，1.6T模块已送样海外客户，这是最直接的受益标的。华工科技有激光+光通信双轮驱动，但光模块业务占比偏低，弹性不如光迅。新易盛是800G时代的黑马，但总部在成都，武汉光互联的产业集群效应它吃不到。天孚通信是光器件龙头，受益于全行业升级，但估值已经不便宜。

高速光互联需要更高质量的光纤，尤其是多模光纤和特种光纤。长飞光纤作为武汉本土龙头，在特种光纤领域有技术储备，但光纤光缆的整体逻辑还是'运营商集采'，弹性不如光模块。只有当数据中心内部互联（DCI）需求爆发时，光纤厂商才能迎来第二增长曲线。

光芯片是光模块的'心脏'，也是国产化率最低的环节。高速光互联对激光器芯片的速率要求从25G提升到100G以上，这给国产光芯片厂商创造了'弯道超车'的机会。源杰科技在EML芯片上有突破，仕佳光子在DFB芯片上有积累，但良率和可靠性仍是瓶颈。光迅科技因为自研芯片，毛利率会比纯模块厂商高5-8个百分点。