加拿大经济学家：加美贸易战源于美自身结构性困境

贸易摩擦本质是美元信用损耗，全球央行购金潮不会停。加拿大经济学家点破'美国结构性困境'，等于给黄金多头递了弹药。每次回调都是买点。

加拿大是美国最大的原油进口来源之一，贸易摩擦可能促使中国加大从加拿大进口能源，相关贸易商和运输链受益。但短期油价受需求预期压制，不宜追高。

北美贸易摩擦升温会压制风险偏好，出口占比高的公司短期承压。但这不是基本面恶化，而是情绪扰动。真正的风险是'抢出口'效应退潮后的Q3数据空窗期。

加拿大是中国重要的农产品进口来源（菜籽油、猪肉）。若中加关系边际改善，相关进口替代逻辑弱化，但对A股农业板块整体影响有限。