IDC：第二季度全球腕戴设备市场出货量为4801万台 同比下滑4.3%

汇顶科技在健康传感芯片领域布局领先，其光学心率传感器已进入华为高端机型，出货量逆势增长可期；歌尔股份作为苹果及华为的核心声学+传感器供应商，虽短期受大客户砍单影响，但其在VR/AR及医疗级穿戴的结构性布局将提供安全垫；恒玄科技作为智能穿戴SoC龙头，受益于国产替代逻辑，业绩弹性最大。

乐普医疗的智能心电贴片已获NMPA批准，其与腕戴设备的联动将打开院外健康管理市场；九安医疗的血压计产品线可无缝对接智能手表数据，在慢病管理领域具备先发优势；三诺生物的血糖监测系统若与头部手表厂商达成合作，将打开百亿级市场。

环旭电子的SiP封装虽技术领先，但其客户集中度高，若头部品牌砍单将直接冲击营收；传音控股在非洲市场主推的低价手环，正面临当地消费降级压力，出货量下滑风险陡增；闻泰科技的产品集成业务毛利率极低，在行业下行期最易被客户压价，建议回避。