央行：2026年9月9日7天期逆回购操作量为零

逆回购归零直接反映银行体系流动性充裕，负债端成本下降利好净息差。招商银行作为零售银行龙头，对流动性变化最敏感；工商银行作为大行代表，受益于资金成本下降；宁波银行作为城商行黑马，在流动性宽松环境下更具扩张弹性。

流动性宽松预期强化无风险利率下行逻辑，高股息资产相对配置价值凸显。长江电力作为水电龙头，现金流稳定，股息率具备吸引力；中国神华作为煤炭龙头，高分红特征明显；华能水电作为清洁能源标的，兼具成长性和防御性。

逆回购归零暗示央行无意大幅放水，市场成交量难以持续放大，券商经纪业务弹性受限。但若流动性宽松预期带动债市走牛，自营业务有望受益。东方财富作为互联网券商，对市场活跃度变化最敏感，需警惕成交量萎缩风险。

逆回购归零本身对科技板块影响有限，但若资金面预期收紧，高估值成长股将面临估值压缩压力。中芯国际作为半导体龙头，受产业趋势驱动大于流动性驱动；宁德时代作为新能源龙头，基本面确定性高，对流动性变化不敏感。