美军称摧毁5艘伊朗原油运输船

霍尔木兹海峡承载全球1/3海运原油，航线受阻直接导致VLCC运力紧张。中远海能拥有全球最大VLCC船队之一，运价每涨1万美元/天，年化利润增加约10亿人民币。招商轮船的油轮船队规模同样可观，且兼具干散货业务对冲风险。招商南油专注成品油运输，是中小型油轮龙头，弹性更大。

地缘冲突升级强化了'强军'逻辑，海军装备和导弹防御系统需求预期提升。中船防务是军用舰船核心供应商，中国船舶兼具军民品业务。但注意，军工板块历史上'事件驱动'行情平均持续3-5天，除非冲突进一步扩大，否则不宜追高。

每一次原油危机都是新能源的'免费广告'。能源安全焦虑将加速各国能源转型进程，中国光伏、风电、电动车的出口逻辑进一步强化。隆基绿能是光伏组件全球龙头，宁德时代在储能和动力电池领域双轮驱动，阳光电源在逆变器和储能系统领域领先。这个板块的上涨逻辑是慢变量，适合中线布局。

油价上涨直接推升航空燃油成本，中国国航的燃油成本占总成本约30%，油价每涨10%，利润减少约15%。万华化学的MDI生产成本与油价正相关，但可通过产品提价部分转嫁。荣盛石化作为炼化一体化龙头，短期库存收益为正，但长期成本压力加大。