英国发债利率刷新1998年以来纪录高位

全球利率上行背景下，类债券资产的股息率优势凸显。长江电力稳定的现金流和4%以上的股息率，将成为资金避风港。中国神华作为煤炭龙头，高分红属性在震荡市中更具吸引力。农业银行等国有大行受益于净息差企稳，且股息率超5%，是防御性配置的首选。

全球利率上行直接压制成长股的估值天花板。中际旭创等AI算力概念股前期涨幅过大，在利率冲击下存在20%以上的回调空间。中芯国际作为重资产半导体企业，对利率敏感度极高。宁德时代虽基本面扎实，但高估值在利率上行周期中缺乏安全边际。

英国发债利率飙升反映全球财政风险溢价上升，这反而强化了黄金的避险属性。山东黄金作为纯金标的，将直接受益于金价上行。紫金矿业兼具铜金双属性，在全球再通胀预期下有补涨需求。中金黄金作为央企，在国企改革背景下有估值修复机会。