澳洲联储副主席：委员会本月将讨论加息

全球央行转鹰强化了市场对经济衰退的担忧，资金必然向确定性最高的现金流资产聚集。这些公司的股息率超过4%，且与宏观经济波动相关性低，在利率上行周期中，其类债券属性将吸引险资和外资的被动配置。

这些公司的估值锚定的是全球无风险利率。澳洲联储加息将推升全球利率中枢预期，导致外资对这类长久期资产的折现率上调，估值中枢下移。一旦北向资金出现连续三日净流出超50亿，这些股票将面临戴维斯双杀。

短期美元走强预期压制金价，但中期看，全球央行集体加息反而会增加经济硬着陆风险，避险需求最终会跑赢实际利率上行压力。黄金股的回调反而是分批建仓的机会，但需等待美联储明确表态后的右侧信号。