乘联分会：8月新能源乘用车国内零售销量100.5万辆 同比下降10.1%

比亚迪有成本优势和混动技术护城河，短期销量承压但长期逻辑没坏；特斯拉靠品牌溢价和自动驾驶故事还能撑住；赛力斯这种依赖问界单一车型的，一旦销量不及预期就是戴维斯双杀。

宁德时代全球份额稳定，技术迭代快，能通过麒麟电池、神行电池维持溢价；天齐锂业这类上游资源股要看锂价脸色，需求预期转弱会直接打压估值；湖南裕能这种正极材料商，利润会被上下游同时挤压。

智能化是车企差异化竞争的核心，即使总销量下滑，单车智能化配置率仍在提升。德赛西威域控制器订单饱满，中科创达的操作系统有卡位优势，均胜电子在智能座舱和自动驾驶领域布局深，这些公司反而可能逆势增长。