“十四五”知识产权成绩单出炉 多项指标位居世界前列

国产替代进入深水区，专利壁垒就是护城河。北方华创拥有国内最完整的刻蚀、薄膜沉积专利族，其PVD设备专利布局超200项，在中美科技脱钩背景下，这些专利就是'技术主权'的象征，估值应享受30%以上的专利溢价。

专利悬崖是创新药企最大的敌人，但也是最大的机会。恒瑞医药的PD-1专利组合在海外授权交易中估值超50亿美元，随着知识产权保护加强，国内药企的海外授权收入将呈现指数级增长，这是市场尚未充分定价的利润来源。

知识产权保护加强直接利好版权运营方。视觉中国的图片版权库、中文在线的数字阅读版权，其维权收入和法律赔偿金将大幅提升。但需注意，该板块商业模式偏'维权驱动'，持续性存疑，适合波段操作。