东方证券：维持荣盛石化“买入”评级 行业有望进入景气周期

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东方证券喊出'买入'荣盛石化，理由很简单：行业进入景气周期。但这条新闻真正的信号不在荣盛本身，而在整个石化产业链的利润再分配。炼化板块的β行情可能刚刚开始，但聪明的钱已经在布局下游新材料和上游油气资源。荣盛石化作为炼化一体化龙头，确实能吃到周期红利，但市场忽略了一个关键变量：PX/PTA环节的产能过剩并未完全出清，这轮景气的弹性可能被高估。真正值得关注的是荣盛在高端新材料领域的突破——这才是估值重塑的核心逻辑。投资者需要区分'周期反弹'和'成长重估'，前者赚波段，后者赚倍数。