2026国谈第二日下午场：默沙东、阿斯利康、罗氏、信达生物、长春金赛等企业代表陆续入场

这是国谈的主战场。信达生物PD-1新增适应症谈判若成功，将直接打开放量空间；百济神州泽布替尼的医保续约谈判结果决定其国内现金流；恒瑞医药作为'创新药一哥'，其多个品种的谈判结果将影响整个板块情绪。核心逻辑：谈判成功=以价换量=未来业绩确定性增强。

长春金赛（生长激素）的谈判结果备受关注，若降价幅度超预期可能影响其核心利润；但疫苗类产品因竞争格局较好，降价压力相对可控。智飞生物代理的默沙东HPV疫苗若进入医保，短期可能利空其利润率，但长期看将大幅提升渗透率。

国谈降价将倒逼药企加大研发投入以寻找新增长点，CXO行业作为'卖水人'将间接受益。但需要注意，若创新药整体估值下移，一级市场融资收缩，CXO的订单增速可能在6-12个月后放缓。短期看，药明康德等龙头仍是相对安全的避风港。