俄罗斯外长警告英国勿介入俄乌冲突

地缘冲突升级直接催化国防需求预期，拉夫罗夫的警告意味着欧洲安全格局可能重塑，中国国防预算增速有望维持在7%以上。中航沈飞作为战斗机龙头，订单能见度最高；航发动力受益于国产发动机替代；中兵红箭则兼具弹药消耗和超硬材料双重逻辑。短期看事件驱动，中期看订单落地。

地缘政治风险是黄金定价的核心变量之一。当核大国之间的'嘴炮'升级时，实际利率对金价的影响退居次位，避险溢价成为主导。山东黄金的纯金矿属性弹性最大，紫金矿业兼具铜金双逻辑，中金黄金则是央企整合预期。注意：金价已在高位，追涨需控制仓位，回调即是机会。

这类股票对全球风险偏好最为敏感。地缘冲突升温时，资金会从'长久期资产'撤向'短久期资产'，高估值成长股首当其冲。中际旭创的CPO概念虽长期逻辑好，但短期估值透支严重；寒武纪的AI芯片故事再性感，也扛不住系统性风险；北方华创作为半导体设备龙头，回调反而是中期布局机会。