外资机构密集发声 AI资本开支拐点隐现

未来1-5个交易日，AI硬件股（如中际旭创、工业富联）可能冲高回落，资金转向AI应用（如科大讯飞、金山办公）和电力设备（如许继电气）。美股方面，英伟达财报前波动加大，但AMD、博通可能受益于替代逻辑。A股算力租赁、液冷概念短期承压。

3-6个月维度，AI投资主线从'算力军备竞赛'转向'应用变现'。云厂商资本开支增速放缓，但AI推理需求爆发，边缘计算、端侧AI（如手机、PC）成为新战场。电力基础设施（变压器、储能）因AI数据中心耗电激增，成为确定性最高的'卖水人'。

投资机会

• +买AI应用龙头（科大讯飞、金山办公），目标价较现价有30%空间，逻辑是模型成本下降+用户数增长。买电力设备（许继电气），目标价看20%涨幅，逻辑是AI耗电刚需。仓位建议：AI应用30%，电力设备20%，现金50%等待回调。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI应用商业化不及预期，或美联储推迟降息导致估值压缩。若中际旭创跌破60日均线且放量，则硬件股可能拖累整体情绪，止损线设在买入价-8%。