以军称又打死一名黎真主党指挥官

黎巴嫩毗邻地中海东岸油气区，且真主党背后是伊朗。冲突升级直接威胁霍尔木兹海峡与东地中海航运安全，阻断原油供应预期升温。三桶油中，中国海油海外权益产量占比高、成本控制佳，对油价弹性最大；中国石油则受益于国内天然气价格联动机制。逻辑是地缘风险溢价驱动油价上涨，直接增厚上游利润。

黄金是地缘政治风险的“终极保险”。局势升级将同时提振避险需求（买黄金避战乱）和对冲通胀需求（油价涨推高通胀预期）。A股黄金股走势与国际金价高度相关，且具备杠杆效应。山东黄金资源储量国内领先，中金黄金背靠央企，在风险时期更受机构青睐。

地缘紧张凸显国防安全重要性，提升板块关注度与估值中枢。现代战争展示（无人机、精确制导）可能刺激相关装备采购预期。中航沈飞（歼击机）、中国船舶（海军装备）是主机厂核心；航天彩虹的无人机业务与当前冲突形态直接相关。但需注意，A股军工板块更多是情绪驱动，订单实质影响有限。