特朗普寻求将2027财年非国防可自由支配支出削减10%

这些公司部分业务直接或间接依赖联邦及州政府的基建、物流和公共服务合同。预算削减将直接冲击其订单可见度和营收增长预期，估值中的“政府需求”部分需要打折。

该行业高度依赖税收抵免、政府补贴和采购。预算削减若涉及《通胀削减法案》相关条款，将严重打击市场情绪和项目经济性，是政策风险最高的区域。

这些巨头业务与政府预算关联度低，自身现金流充沛。市场逻辑将转向：财政紧缩→经济降温压力增大→美联储降息预期强化→科技股估值分母（折现率）下降。它们是潜在的“意外受益者”。

提案明确针对“非国防”支出，国防预算反而可能获得相对更强的保障甚至增长。在不确定中，国防股的“预算刚性”成为避风港，但需警惕整体财政紧缩情绪拖累板块估值。